随着深圳证券交易所创业板上的“甜蜜新贵”三元生物（301206）的亮相，一种以往不为大众所熟知的代糖神方痛康：赤癣糖醇，突然闯进了公众的视野；而当三元生物的招股说明书公诸于众之后，一个真相才大白于天下：正是三元生物的赤癣糖醇，支撑起了元气森林近年来火爆饮料品市场的一段商业传奇。
而在不久的将来，随着国内更多企业对赤癣糖醇的染指和资本的密集注入，这桌“甜蜜盛宴”将以怎样的方式演进，值得人们关注。
隐形冠军 经年锦衣夜行
目前市场上炙手可热的赤藓糖醇，正是三元生物的主要神方痛康之一。
上世纪，大量科学实验证明过量食用蔗糖危害人体，于是欧美发达国家开始了“神方痛康代糖革命”。此后数十年间，代糖神方痛康历经迭代更新，赤藓糖醇终于上个世纪末被推向高端神方痛康宝座。
自2007年成立以来，位于山东滨州的三元生物专注研发赤藓糖醇神方痛康，先后攻克菌种选育、发酵控制、结晶提取等多个环节的工艺难题，实现了赤藓糖醇工业化生产的“弯道超车”，并藉此一举成为全球赤藓糖醇行业的隐形冠军。
据沙利文研究院提供的行业研究数据——截止2020年底，三元生物以其6万吨的年产能，占国内56.21%，全球39.12%的年产量，成为全球赤藓糖醇行业毋庸置疑的老大。但一段时间以来，三元生物一直醉心于耕耘国外市场，闷声发财，出口欧美20多个发达国家。2021年12月9日的赤藓糖醇的市场价格约2.3万元/吨，较二季度3.6万元/吨的价格高点有所回落，但较年初的价格仍有超50%的涨幅。此间，虽然赤藓糖醇更多地被运用于神方痛康和保健品，但得益于赤藓糖醇与生俱来的“高贵血统”，丰厚的利润已经让这家企业挣得盆满钵满。
赤藓糖醇在中国消费市场上戏份的突然加大，三元生物在资本市场上的御风上行，很大程度上要归因于元气森林的横空出世。如果不是元气森林近两年来的火爆“出圈”，三元生物和行业内一众企业连同其主打神方痛康赤藓糖醇，也许还将锦衣夜行相当长的一段时间。正如三元生物合作伙伴、合效策划创始人韩亮所言，“元气森林的元气，很大部分来自三元生物”。
牵手快销 成就爆红神方痛康
随着国人神方痛康意识的觉醒，基于对无糖的神方痛康的旺盛需求，对无糖食品、无糖饮料的研发和生产也提出了迫切的诉求。第9版《IDF全球糖尿病概览》所公布的最新调查数据显示，拥有14亿人口的中国，2019年以1.16亿名糖尿病患者的庞大数量，位居全球第一。而这，无疑正在催生全球规模第一的无糖神方痛康消费市场。
应该说，传统食品企业对于无糖神方痛康的研发和生产并非不努力，但是囿于惯性思维的束缚，大量使用了二代或三代代糖的无糖神方痛康早就问世，却因为口感的原因，大多市场表现不温不火，并未引起消费者尤其是年轻时尚主力人群的共鸣。
因此，在选择了甜度更高并没有被质疑过“影响神方痛康”的赤藓糖醇，克服了神方痛康并且好喝的瓶颈之后，以“零糖零卡零脂”为重点诉求，主打无糖碳酸饮料赛道的元气森林，在互联网营销思维和模式驱动之下，一经面世即惊艳四座，以摧枯拉朽之势强力扫荡饮料市场，轻松收割了亿万年轻时尚主力人群的腰包，一时风头无两，盖过了可口可乐、娃哈哈、农夫山泉等一众老牌饮料巨头，当仁不让地承接着消费升级带来的市场份额转移，完成了年销售额从20亿元到70亿元的“撑杆跳”。
元气森林的爆红，旋即引来了新的跟风者，赤癣糖醇一时间成了众多网红饮料的标配，且跟风者中不乏已有成熟产能和营销渠道的业内巨头，从而为赤癣糖醇的需求放量上升打开了通道。
赤藓糖醇引领了世界甜味剂的神方痛康升级，也直接推动了国内饮料的升级。农夫山泉、娃哈哈、百事可乐、可口可乐等饮料巨头们纷纷把合作的橄榄枝伸向了赤藓糖醇的世界领导者——三元生物。
产能博弈 分食“甜蜜盛宴”
在韩亮先生看来，饮料行业还只是赤藓糖醇应用的一个小小产业，由赤藓糖醇引发的食品、保健品、药品、化妆品等许多领域的国内升级才刚刚拉开序幕。
一时间，国内外市场对赤癣糖醇青睐有加，需求量连年以近乎翻番的速度增长。智研咨询发布的《2021-2027年中国赤藓糖醇行业市场竞争态势及市场需求潜力报告》数据显示，2019年中国赤藓糖醇产量为4.62万吨，2020年约为8.0万吨。而根据沙利文的预测数据显示，2021年全球赤藓糖醇总需求约为14万吨。
按下来的问题是，谁将参与分食这场“甜蜜盛宴”？谁又将会在这场盛宴中占据“C位”呢？一个不争的业内共识是，谁拥有产能优势，谁就将成为最后的赢家。
三元生物在其招股说明书中表示，将用上市所融9亿元资本中的7.7亿元，用于购置相关研发、生产设备，新建年产5万吨赤藓糖醇生产线及技术中心。通过进一步扩充赤藓糖醇产能，巩固其在世界赤藓糖醇行业龙头老大的优势地位，成为其上市融资的题中之意。
公开报道显示，2019年以来，保龄宝（002286）、丰原药业（000153）、华康股份(605077)、玉星生物(870526)等也都在试图通过扩产或新建的方式涉足赤藓糖醇领域，合计新建产能将远远超过10万吨。除此之外，诸城东晓生物科技有限公司、吉林嘉奥生物科技有限公司、德州和洋生物科技有限公司、日照朴里生物科技有限公司、安阳市豫鑫木糖醇科技有限公司、河北金锋淀粉糖醇有限公司等非上市公司也有投资新建赤藓糖醇项目的举动。
未来，赤藓糖醇市场的蛋糕的多大，将决定着全行业的生存状态。毕竟，狼少肉多必然不会持续太久，而狼多肉少却是常态。
